任志刚这个制胜法宝被香港舆论夸奖为：任一招！

但“任一招”绝非万全之策。任一招核心在提高利率，但利率提升是套七伤拳：既伤敌，也伤己。

利率提高，必然抑制实业积极性，同时会打压股市；同时香港还有致命弱点——高昂的地产价格！此时香港房地产高达每平方英尺（0.11平方米）/万港币，而香港普通市民阶级月收入只有2万港币，换言之一年收入只能买2个多平方。

如果地产价格大幅下跌，那以地产为核心抵押资产的银行体系马上就风雨飘摇；如强行把地产价格维持在高位，同时不断提高利率稳住汇率，那每月按揭将让人苦不堪言。

以300万港币分30年还清的按揭为例：在4%利率情况下，每月还款需1.43万元；若一旦利率提高到8%，每月还款额会直接飙升到2.2万元。

20年后，某地产大国同样遇到两难：大幅打压房产价格？那亲生儿子——银行体系就完蛋了；抽紧银根、提升利率、维持货币购买力？那按揭体系就完蛋了，随后必然社会震荡——跳楼的跳楼，上街的上街。

因此，只有不断放水、保证利率在低位才能维持得了生活这样子……没房地产充当蓄水池吸纳过剩资金，那大米就不是3元5元一斤的问题了，可能会是30块、50块一斤。

任志刚也知道这问题，所以一击退炒家就火速把利率重新降下来——毕竟香港不能主动放水。

但今年8月的这次总攻，场面就不一样了，以索罗斯为代表的国际炒家在前期不断试探后，全面用上了对冲思路：

在汇率市场上，他们大手笔沽空港币，押注香港退出联系汇率机制并大幅度贬值；

在证券市场上，他们大手笔沽空香港股市，尤其是做空恒生指数，押注证券市场大跌。

如果香港继续用任一招——维持汇率、提高利率，那股市必然暴跌，做空股市就有暴利；

如果香港放弃任一招，维持低位利率，稳住股市，那港币汇率必然撑不住而退出联系汇率贬值，做空港币会有暴利。

同时，他们还利用自己掌握的舆论不断放出悲观看法，激发香港市民追随，恰好香港局势此时也非常糟糕：

8月初，统计数字显示第二季度出现5%的负增长，失业率上升至4.8%。

8月3日，汇丰银行宣布上半年业绩出现大幅倒退，利润同比减少四成，汇丰母公司汇丰控股盈利下跌16%，这是汇控成立9年来的首次盈利倒退，股价急跌5.29%，汇丰作为港股龙头，其表现整体拖累大市，恒指跌穿7700点关口。 本章未完，请点击下一页继续阅读！ 第2页/共3页